其他回答

• l同學
  （2）（2）β資產＝1.1125÷[1＋（1－15%）×（1/4）]＝0.9175 　　無負債權益資本成本＝4%＋0.9175×5%＝8.59% 請問這個求權益資本成本時為什么要用β資產而不直接用β權益
  • 邱老師
    你好，題目是不是有問題？求的是無負債的權益資本成本，為β資產，有點怪
  • l同學
    【例題·計算分析題】ABC公司正在考慮改變它的資本結構，有關資料如下： （1）公司目前債務的賬面價值1000萬元，利息率為5%，債務的市場價值與賬面價值相同；普通股4000萬股，每股價格1元，所有者權益賬面金額4000萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為500萬元。該公司的所得稅稅率為15%。 （2）公司將保持現有的資產規模和資產息稅前利潤率，每年將全部稅后凈利分派給股東，因此預計未來增長率為零。 （3）為了提高企業價值，該公司擬改變資本結構，舉借新的債務，替換舊的債務并回購部分普通股。可供選擇的資本結構調整方案有兩個：①舉借新債務的總額2000萬元，預計利息率為6%；②舉借新債務的總額為3000萬元，預計利率為7%。 （4）假設當前資本市場上無風險利率為4%，市場風險溢價為5%。公司采用資本資產定價模型估算其權益資本成本。 要求： 　　（1）計算該公司目前的權益成本和貝塔系數（計算結果均保留小數點后4位）。 　　（2）計算該公司無負債的貝塔系數和無負債的權益成本（提示：根據賬面價值的權重調整貝塔系數，下同）。這是個真題。
  • 邱老師
    不知道為什么~~~，你再問問別的老師吧！
• C同學
  β權益，β資產到底是什么意思，怎么理解？
  • 張老師
    β權益，β資產分別是權益和資產的β值，系統風險的度量。
  • C同學
    資本資產定價模型里面的β是β權益還是β資產？
  • 張老師
    資本資產定價模型里面的β是β權益還是β資產，都可以
• 楊同學
  這個題調整β值時，為什么資本結構變化不考慮所有者權益呢？
  • Z老師
    你好學員，這里是這樣考慮的，第三問的時候，是在2019年期初或年中進行的（題干中是說“擬于2019年末發行可轉換債券籌資20000萬元”），此時利潤留存還沒有形成的，所以股東權益數額沒有增加的，還是按照原有的數額計算的哈。
• e同學
  β資產與β權益到底是什么意思
  • 李老師

    貝塔資產反映的是資金整體的系統風險，沒有區分權益和負債，也就是沒有考慮負債情況，因此不含負債的貝塔值是貝塔資產。此處“不含負債”可以理解為不考慮財務風險，“含有負債”可以理解為考慮了財務風險。財務風險是企業負債帶來的風險。

    貝塔權益反映的是股東承擔的系統風險，負債會增加股東的風險，因此貝塔權益確定時考慮了企業的負債情況，所以含有負債的貝塔值是貝塔權益。

    β資產計算公式

    1、在不考慮所得稅的情況下

    β資產＝β權益/（1＋替代企業負債/替代企業權益du）

    2、在考慮所得稅的情況下

    β資產＝β權益/[1＋（1－所得稅率）×替代企業負債/替代企業權益]

    β系數屬于風險指數，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。β系數是一種評估證券系統性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性，在股票、基金等投資術語中常見。

    

    擴展資料：

     β 越高，意味著股票相對于業績評價基準的波動性越大。 β 大于 1 ，則股票的波動性大于業績評價基準的波動性。反之亦然。

    如果 β 為 1 ，則市場上漲 10 %，股票上漲 10 %；市場下滑 10 %，股票相應下滑 10 %。如果 β 為 1.1 市場上漲 10 %時，股票上漲 11% ；市場下滑 10 %時，股票下滑 11% 。如果 β 為 0.9 市場上漲 10 %時，股票上漲 9% ；市場下滑 10 %時，股票下滑 9% 。