其他回答

• 不同學
  國際金融問題。匯率升水貼水。無風險套利。
  • 王老師
    1、即期匯率gbp/usd=2，期初1英鎊等價于2美元，1英鎊存3個月，本息為1×(1+12%/4)=1.03英鎊，2美元存3個月，本息為2×(1+10%/4)=2.05美元，根據利率平價原理，3個月后的1.03英鎊和2.05美元等價，3個月遠期gbp/usd=2.05/1.03=1.9903遠期掉期點=1.9903-2=-97點。
    1、gbp/usd遠期貼水，貼水點為97點，貼水比例=0.0097/2=0.485%
    2、期初gbp/usd=2，按市場利率差計算，3個月理論遠期匯率=1.9951，實際匯率為1.99，3個月遠期英鎊被低估。投資者可采用即期賣出英鎊，遠期買入英鎊的方式，進行套利。投資者按2的匯率即期賣出英鎊買入200萬美元，進行美元存款，3個月后可得本息2o2萬美元，同時按1.9940的匯率買入3個月遠期英鎊，到期交割時，可得英鎊=202/1.9940=101.303912萬英鎊。如果100萬英鎊直接存定期，可得101.25萬英鎊，無風險套利收入=101.303912-101.25=539.12英鎊
• 1同學
  期權無風險套利問題！！求解
  • 房老師
    之前兩個人估計是實戰派，理論不扎實，這道題是可以進行套利，最后獲得0.79元凈收益的。
    
    20-18×e^(-10%×1)-3=0.71 ﹥0
    ∴買進看漲期權，賣出股票
    買進看漲期權花3元，賣出股票得20元，所以需要向人家借資20-3=17
    將17進行放貸，一年以后收到17×e^（10%×1）=18.79元
    此時，期權到期，執行價是18，只需花18元就可以再買進股票，這樣就多了18.79-18=0.79元
    
    如果還有不清楚的，可以去看《期貨與期權市場導論》，赫爾寫的經典書的入門版，在第五版的p194頁有相關講解。
• a同學
  這道題怎么理解前半段：無風險資產可按無風險報酬率自由借貸 呢？
  • 趙老師
    你好 同學 當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時,最有效風險資產組合是所有風險資產以各自的總市場價值為權數的組合。