其他回答

• 百同學
  杠桿收購融資的特點與財務模式
  • 張老師
    桿收購的融資方式與普通收購的方式有明顯不同，它的融資特點主要有以下幾點： 1、杠桿收購的資金來源主要是不代表企業控制權的借貸資金。 杠桿收購中的杠桿即是指企業的融資杠桿，反應的是企業股本與負債的比率，發生杠桿作用的支點即是企業融資時預付給貸款方的利息。杠桿收購的融資結構為： 優先債券，約占收購資產的60%，是由銀行提供的以企業資產為抵押的貸款 其次是約占收購資金30%的居次債券，它包括次級債券、可轉換債券和優先股股票 最后是體現所有者權益的普通股股票，是購并者以自有資金對目標企業的投入，約占收購資金的10% 如此的融資結構產生的結果是：（1）企業負債率大幅度上升；（2）如果企業盈利增加，那么每股收益會大幅度上升，因為每單位利潤所承擔的利息支付是固定的。而之所以如此安排就在于購并者不希望讓他人過多的分享并購后產生的利潤，所以不享有企業控制權的融資方式進行融資就成為理所當然。 2、杠桿收購的負債是以目標企業資產為抵押或以其經營收入來償還的，具有相當大的風險性。 在杠桿收購中購并企業主要不是用本企業的資產或收入作為擔保對外負債，而是用目標企業作擔保的。在實際操作中，一般是由購買企業先成立一家專門用于收購的“紙上公司”，再由投資銀行等向購并企業提供一筆“過渡性貸款”用于購買目標企業股權，取得成功后，以這家“紙上公司”的名義舉債和發行債券，然后依照公司法使兩者合并，將“紙上公司”因購并的負債轉移到目標公司名下，再通過經營目標公司償債、獲利。由此而發行的債券一是由于企業負債率較高，二是由于以未來收入或資產作擔保，因而信用等級不高，被稱為垃圾債券。 3、杠桿收購融資中投資銀行等市場中介組織的作用十分重要，以投資銀行為主的市場中介組織在杠桿收購的融資中作用重大。 由于杠桿融資的資金絕大部分依賴于外部融資，并且風險較高，因此只有獲得金融組織的強力支持才能完成，一般的商業銀行往往不愿涉足風險較高的投資，只有投資銀行愿意承擔較高的風險，以求獲取豐厚回報，并且垃圾債券的發行也只有由投資銀行進行操作，才能發行出去。而投資銀行之所以愿意提供服務，是因為投資銀行在獲取高利率回報的同時，還可以得到巨額的傭金。因此，有人將杠桿收購歸納為投資銀行和購并企業的合作博弈，雙方都從中獲得了巨額交易合作剩余。 4、杠桿收購融資依賴于發達資本市場的支持。 杠桿收購以外部融資為主，其中間接融資由投資銀行等提供，居次債券中的次級債券、可轉換債券以及優先股股票都是直接融資形式，嚴重依賴于資本市場的發展。首先資本市場得允許企業以這些金融工具進行籌資，有相應市場環境和制度安排，其次投資者也需要通過資本市場來分散風險。更為重要的是資本市場中要有進行杠桿收購的大環境，形成對杠桿收購的信任預期，只有如此，杠桿收購的融資才會順利進行，否則，只能是一些意見而已。
• 王同學
  融資是什么意思，杠桿率，財務杠桿
  • 胡老師
    融資詳細解釋：一指企業運用各種方式向金融機構或金融中介機構籌集資金的一種業務活動；二指礦業權經營的實質是礦業權融資和礦業開發；三指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進行資金融通的活動；四指貨幣資金的調劑融通是社會化大生產條件下社會經濟實體之間進行余缺調劑的有效途徑和手段；五廣義的融資是指資金在持有者之間流動以余補缺的一種經濟行為這是資金雙向互動的過程包括資金的融入（資金的來源）和融出（資金的運用）。杠桿率一般是指資產負債表中的總資產和銀行資本（所有者權益）的比率。財務杠桿的概念：財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現象。
• 落同學
  常見的杠桿收購融資財務模式有哪些
  • 易老師
    杠桿收購融資，是一種十分靈活的融資方式，采用不同的操作技巧，可以設計不同的財務模式。常見的杠桿收購融資財務模式主要有以下幾種： 　　（1） 典型的杠桿收購融資模式。即籌資企業采用普通的杠桿收購方式，主要通過借款來籌集資金，已達到收購目標企業的目的。在這種模式下，籌資企業一般期望通過幾年的投資，獲得較高的年投資報酬率。 　　（2） 杠桿收購資本結構調整模式。既由籌資企業評價自己的資本價值，分析負債能力，再采用典型的杠桿收購融資模式，以購回部分本公司股份的一種財務模式。 　　（3） 杠桿收購控股模式。即企業不是把自己當作杠桿收購的對象來考慮，而是以擁有多種資本構成的杠桿收購公司的身份出現。具體的做法為：先對公司有關部門和其子公司的資產價值及其負債能力進行評價，然后以杠桿收購方式籌資，所籌資金由母公司用于購回股份，收購企業和投資等，母公司仍對子公司擁有控制權。