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為什么增加負債帶來的好處是債務資本成本降低呢？
為什么增加負債帶來的好處是債務資本成本降低？負債越大，債權人承擔的風險就越大，要求的必要收益率就越大，從籌資者角度來說就是債務資本成本越大，難道不是嗎？
海同學- 2021-10-21 15:47:48
- 閱讀量 1846
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高頓為您提供一對一解答服務，關于為什么增加負債帶來的好處是債務資本成本降低呢？我的回答如下：
同學你好，按照定理的語言表述為：
1）負債越大，企業承擔的風險就越大，企業的權益資本要求的必要收益率就越大。債務對應的是利息率。
2）債務籌資需要債務資本。債務資本成本計算公式為
債務資本成本=債務資本*利息率，
故而債務越大，債務資本成本越大。如下小案例作參考：
企業價值=股權價值+凈負債。權益資本成本指分派給股東的股利，債務資本的成本指償還債權人的利息。
情形一：公司資本1000萬，權益資本400萬，債務資本600萬，借款利息率10%，公司利潤100萬，年底給債權人償還利息60萬，權益資本的收益率是40萬/400萬=10%。
情形二：公司資本1000萬，權益資本1000萬，利潤100萬，權益資本的收益率是100萬/1000萬=10%。
情形一和情形二的權益資本收益率都是10%。通常WACC的計算公式都有公司所得稅Tc：
WACC=(E/V×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)情形一Tc：公司所得稅30%，100萬利潤扣除利息交稅為(100-60）*30%=12萬，債權人可以得到60萬，剩余38萬為權益資本分派股東股利，權益資本的收益率是38萬/400萬=9.5%。
情形二Tc：公司所得稅30%，100萬利潤扣除利息交稅為100*30%=30萬，剩余70萬為權益資本分派股東股利，權益資本的收益率是70萬/1000萬=7%。
以上是關于成本,資本成本相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。2021-10-21 17:27:04
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