其他回答

• T同學
  為什么債券的票面利率不等于測算其內部收益率？有沒有可能債券的票面利率高于其內部收益率？
  • 沈老師
    1、這是因為債券的發行過程需要經過相當長的審批，發行債券手續繁鎖，條件嚴格，債券的票面利率是根據申請發行時的市場狀況確定的，等批下來后，有可能市場利率已發生變化，會出現高于或低于票面利率的情況。這時債券就會出現折價或溢價發行的情況。出現這種情況后，票面利率和其內部收益率就不同了。
    2、債券的票面利率高于其內部收益率的情況是完全有可能的。如，你當初擬定發行債券80萬元，期限為5年期，分期付息，到期還本，票面利率為12%的債券，經過長達半年甚至更長時間的審批，等批下來時，市場利率已下降，銀行降低了存貸款利率，這時就是票面利率高于其內部收益率，此時債券一定是溢價發行。如果發行價格為84萬元，經測算，債券的內部收益率為10.66%，此時，債券的票面利率12%就是高于內部收益率10.66% 所謂的內部收益率是指債券未來現金流量的現值剛好等于發行價格的利率，如，本例，發行價格是84萬，其內部收益率是10.66% 如果發行價格是90萬元，則內部收益率經測算為：8.87% 發行價格越高，內部收益率越低。如果發行價格為100萬，則內部收益率降至6.07% .
• W同學
  溢價債券的內部收益率高于票面利率，折價債券的內部收益率低于票面利率。(  )
  • 陳老師
    正確答案錯 解析：溢價債券的內部收益率低于票面利率，折價債券的內部收益率高于票面利率。
• 荷同學
  溢價債券的內部收益率低于票面利率，折價債券的內部收益率高于票面利率，請老師講下原理～
  • 周老師
    您好！ 按照內部收益率折現未來現金流量得到的是價格，按照票面利率折現未來現金流量得到的是面值。 未來現金流量是一定的，折現率越大，則現值越小。 溢價債券的價格大于面值，所以內部收益率低于票面利率。 折價債券的價格低于面值，所以內部收益率高于票面利率。 也可以按這樣理解，內部收益率高于票面利率，說明這個債券沒有說的那么值錢，那就便宜點買 要是低于票面利率，說明這個債券未來潛力很大，比較值錢，現在多掏點錢買了
• F同學
  債券面值100元，票面利率8%（半年付息一次），債券剩余的到期期限為6年。假定債券收益率為10%（連續復利），①請計算該債券的理論價格，②計算這支債券的麥考利久期與凸性測度。③如果10%的債券收益率按半年計復利，那么請計算這支債券的修正久期與修正凸性測度。假定零息利率曲線是平坦的。
  • 姜老師
    1，理論價格 100*（P/F,5%,68）%2B100*8%/4*(P/A,5%,68) 2，久期 1的結果/10.25% 凸性測度 1的結果/100*（68-1） 3，修證久期 1的結果/10.25%*（68-1） 公式 字母 有點復雜，沒辦法 給你列式子，你參考一下簡化處理。
• 小同學
  為什么票面利率高于到期收益率的債券早被溢價發行
  • A老師

    因為票面利率>實際利率，每年計提利息時都是按照票面利率計提，所以付給你的利息每年就高于實際的利息，如果還按照面值發行，發行方就虧了，為了彌補這一部分的差額，所以一開始就溢價發行，把虧的先補回來。大概就是這個意思。

    應收利息=面值票面利率  ；

    實際利息=攤余成本實際利率；

    利息調整=應收利息-實際利息。
    

    

    擴展資料：

    實際上可以通過久期定理簡單理解為在到期時間和到期收益率相同的條件下，債券票面利率越低，那么久期越長(這個可以參考百度百科久期詞條里的久期定理四。

    但久期定理四的完整說法也應該為在到期時間和到期收益率相同的條件下，息票率越高，久期越短)，而久期是反映債券到期收益率的單位變化的近似值。

    久期越長說明在到期時間和到期收益率同等波動所引起價格波動幅度越大，也就是說債券對收益率變化更敏感。

    參考資料來源：百度百科 ——到期收益率