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“假如你現在在香港從業，你自己應遵循的行業道德標準是按美國市場的標準還是按香港市場的標準？”答案只有一個——“孰高為準”。 文章：CFAinstitute
于華是典型的學者型管理者，長期的學術研究和教學工作使他始終保持著師者風范和學者智慧。但最終，豐富的金融實踐吸引著他“半路出家”。從金融理論教學到掌舵基金公司，再到CFA協會全球理事會中唯一的華人理事，他的轉型見證著中國金融業的一次次改革升級，也印刻著自己對這個行業的悉心護持和期待。
早在國外大學教授金融學投資期間，于華偶然接觸到了CFA考試。當時并不需要CFA特許資格認證的他，隱約覺得“將來總有一天在職業生涯當中會用得上”，就抱著試試看的心態投入到考試當中。最后，他成功地在三年內連續通過三個級別的CFA考試， 于1999年獲得CFA特許資格認證。
此后，于華先后在深交所、大成基金、大摩華鑫等金融機構擔任要職。2004-2008年短短四年里，大成基金資管規模從95億元做到了一千多億元。2009年，于華帶領全新的團隊接手摩根士丹利華鑫基金，經過幾年的投入與經營，大摩華鑫從一家先天優勢并不明顯的中小型基金公司開始在2013 年漸入佳境，并獲得業務的全面豐收。2015年起，他轉任公司董事長。
現如今，身兼CFA 協會全球理事的于華正致力于推動中國金融投資行業的健康與可持續發展及其對社會福祉的貢獻。他身上似乎仍肩負著曾為金融教授的職責和使命。
“中美兩國的證券市場在一定的意義上是非常相似的。”于華認為，CFA特許資格認證作為全球金融投資專才的“黃金標準”，是全球認可且適用的。目前在全球資本市場當中，美國的規范標準應該是最高的。由于美國市場中散戶眾多，這促使美國對投資者保護的要求最為嚴格。正因為投資者結構的相似性，CFA特許分析師的資格認證過程及其代表的道德操守和專業行為準則在中國的應用性很強。
“從業道德是CFA（課程）最核心的一部分。”說起CFA課程，于華開門見山。“這種道德規范以守法遵紀自律性為基礎，是總結發達國家市場多年實際經驗后，結合監管要求發展起來的，逐漸擴展到了全球。”盡管已經過去了很多年，于華仍然對當年考試的一道題目記憶猶新。“假如你現在在香港從業，你自己應遵循的行業道德標準是按美國市場的標準還是按香港市場的標準？”答案只有一個——“孰高為準。”于華一字一頓地說。
“接觸到這個問題和研習它的答案時，對自己很是震撼，至今仍記憶猶新。它一直在提醒我用最嚴格的標準來要求自己。”于華說。CFA持證人之所以受到雇主的青睞，是因為他們自身有很強的職業能力，能夠通過三個級別的CFA考試的培訓和檢驗，比一般人更懂得自我管理，遵循為客戶利益服務的準則。
金融投資過去一直強調的是“了解客戶”（know your client），但實際上，隨著CFA特許資格認證強調的理念潛移默化地傳播，很多金融實務操作已經有了更高的標準，更加強調適應性（suitability）和風險測試，就是客戶與產品的匹配度、風險與收益的匹配度。
“光了解客戶還不行，你推薦的產品還要適合客戶。”于華舉例說，在20世紀90年代美國股災期間，納斯達克出現了泡沫，股指跌得非常厲害。紐約有一些白領客戶聽從客戶經理的推薦，購買了很多高科技股票，結果損失慘重。這些客戶向監管機構投訴后，監管機構最后決定起訴這些金融機構和客戶經理。“原因就是他們向客戶推薦了不適合的產品。金融從業人員知道客戶不能承受這種風險，卻為了銷售業績把金融產品賣給他，這是對客戶不負責任的。一旦出現問題，責任還是你的。”
在多年的金融理論和實務從業中，于華堅持與CFA持證人群體一起推動適應性、審慎人等概念在國內市場的普及和應用。回顧中國金融環境的變遷，于華坦言，“這么多年下來，我最大的感受是，中國市場比原來規范多了，專業化程度也高多了。”
“CFA特許資格認證能夠在全世界范圍內有這么強大的生命力，除了專業水準和分析標準，最重要的就是職業道德規范。”于華相信，中國的CFA持證人以本國市場為基礎，應用職業道德規范的基本理念和準則，正在探索CFA特許資格認證的標準在中國發展的獨特路徑，這一努力將推動市場從業實踐水平的提高，有令人鼓舞和值得期待的良好發展前景。
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