我們接著巴克萊銀行，現在我們來說一說三大頂尖銀行之中的巴克萊銀行投行業務的興衰歷史。
3瑞士信貸銀行
瑞士信貸銀行是在2006年由瑞士信貸集團更名而來，是一家成立于1856年的廣泛從事商業銀行、投資銀行、資產管理、信托租賃、保險等業務的全能型銀行，也是瑞士第二大銀行。1988年入股美國*9波士頓銀行，成為*9大股東，將其改組為瑞士信貸*9波士頓銀行（CFSB），并作為瑞士信貸銀行的投資銀行部。
瑞士信貸堅持“聚焦客戶”和“資本效率型”的戰略，強調專注于具有競爭優勢的業務，以及在新的監管環境下能夠獲得可觀資本回報的領域，將業務重心放在投資銀行和私人銀行業務，降低風險資本，提高資本效率，強調客戶質量，因此取得了不俗的業績。但由于受美國次貸危機的影響，瑞士信貸的投行業務出現連續波動，
據報道，2007年*9季度，瑞信的凈利還有27.29億瑞士法郎，但2008年*9季度虧損21.48億瑞士法郎（合21億美元），為近五年來首次出現季度虧損。據稱，一季度瑞士信貸投資銀行部門稅前虧損34.60億法郎，而2007年同期盈利為19.9億法郎。瑞士信貸在其季報中稱，投行業務的虧損主要來自于按揭和與固定收益證券相關的信用市場的混亂。財報進一步顯示，投行部門*5的虧損來自于對杠桿金融和結構性產品的高達52.81億法郎的減計，而減計的主要原因之一是旗下交易員在債券方面的“定價失誤”——公司被迫計提28.5億美元的資產支持證券相關損失。為此，瑞士信貸宣布削減投行和行政部門的500個工作崗位。
不過，瑞士信貸的糟糕表現并沒有持續太久。到2009年底，瑞士信貸已在其美國主管杜德恒的帶領下沖過了金融海嘯的危機。這一年，瑞信投行、私人銀行和資產管理對收入的貢獻比為50∶40∶10，而上年的該比為40∶40∶20。到2009年底，瑞信擁有同行業*6的股本回報率18.3%，同時一級資本充足率超過16.3%。杜德恒認為2009年的投行業績達到歷史紀錄的*6水平，關鍵在于堅持把重點放在以客戶為導向，提升資本效率和優化資本使用。在投行業務下很多細分的領域中，瑞信的市場份額都有爬升的跡象。如在固定收益類產品和對沖基金經紀服務市場，瑞信都是全球的領導者，此外，股票經紀公司、私募基金以及并購、咨詢服務甚至投資業務，瑞信都做得不錯。
雖然杜德恒如此有信心，但實際上，從2009年之后投行的業績又開始下滑。2011年第四季度虧損13.1億法郎，全年凈利比2010年減少98%，而這種虧損的原因正在于先前的瑞信投行戰略轉移——轉投歐洲主權債，因為在美國次貸危機之后不久就發生了歐洲主權債務危機。從2010年和2011年的經營表現來看，固定收益交易收入的增長率分別為38%和40%，反映出其對歐洲宏觀經濟運行的敏感性。再從股權交易業務看，這兩年的收入增長也在20%左右，表明歐洲央行量化寬松政策的失效和實體經濟的萎靡不振。2012年后全球大宗商品交易疲軟，瑞信的投行利潤進一步下滑。
此外，資本監管的加強也嚴重影響了其業績。次貸危機和歐債危機之后，歐美各國都加強了金融監管，如瑞士監管當局提出在2019年核心資本充足率達到10%，資本充足率達到19%。這使大銀行的投行業務受到很大影響，瑞銀的債務交易收入當年就減少了12.4億瑞郎。2013年美國金融監管機構通過沃爾克規則，對銀行的自營交易業務進行嚴苛的監管限制，CFSB從事買賣交易業務更加困難。瑞士信貸2014年二季度虧損7億瑞郎后決定撤銷部分相關投行業務，雖然一些分析師呼吁瑞信首席執行官Brady Dougan在FICC（固定收益、外匯、商品）業務上作出重大改革。盡管2015年以來瑞信的投行業績表現不錯，利潤有所增長，但瑞士信貸集團首席執行官譚天忠確認，公司將會縮減部分投資銀行業務并專注于亞洲市場的增長以及財富管理業務。7月正式履職的譚天忠在瑞士信貸集團*7一期財報發布之后的分析師電話會議中說，“我們其實有業績真的非常好的投資銀行業務，但是某些時候監管規則已經發展到了不支持或者說不偏好的程度。”
在監管層資本充足率要求更加嚴苛以及利率維持低位的背景下，瑞信的業績表現備受沖擊。2015年10月21日公布的財報顯示，瑞信三季度凈利潤7.79億法郎，比路透調查中分析師預期的9.21億法郎低24%，較2014年同期的10.3億法郎大跌32%。瑞信稱，因為信貸市場的極端錯配導致客戶活動萎縮，固定收益銷售及交易的凈收入大跌52%，至6.74億法郎。
三大銀行投行業務興衰的經驗與教訓
德意志銀行、巴克萊銀行和瑞士信貸銀行都是國際著名商業銀行，在拓展投資銀行業務方面都曾有非常顯赫的業績，但目前都存在著投資銀行業績下滑，縮減和調整投行部門，實行經營戰略轉移的問題。通過分析這些銀行投行業務興衰的歷史，既可以為我國商業銀行的全能型發展提供有益經驗，也可以為金融監管部門和商業銀行拓展投行業務提供必要的教訓。
開展投行業務需要一定的條件。投資銀行業務是隨著經濟和金融業的發展而興起的一種新型業務，這種業務有其自身的特點：
一是周期循環性，即投行業務發展是與經濟狀況密切相關，在經濟增長時期，市場對投資銀行的服務和產品需求增加，投資銀行就相應膨脹，而當經濟衰退時，市場對投資銀行的服務和產品需求下降,投資銀行業務迅速萎縮。
二是關系導向性，即投資銀行與證券發行企業有著密切聯系，一般情況下,證券發行的前期準備、實際承銷和配售都是同一家投資銀行承擔的，證券發行人為了獲得a1籌資效果，一定會選擇信譽好、經驗豐富、服務周到的投資銀行作為承銷商。所以，投資銀行除了用降低承銷費用的辦法之外，更多的是借助開展多樣、全方位的業務服務，想方設法搞好同企業的關系，以達到爭攬更多業務的目的。這顯然不是一般公司所能做到的。
三是創新性，從投資銀行的業務發展看，初期的利潤來源主要證券承銷的買賣價差和證券交易經紀中的傭金收人，隨著投資銀行業的發展,行業競爭愈演愈烈,承銷業務差價的縮小,傭金費率的降低,使投資銀行傳統業務收人大大下降。為了尋求利潤、彌補競爭損失,投資銀行大力發展創利的新興業務,如企業并購、金融創新、投資管理等。從這些新興業務中,投資銀行獲利極佳。從目前看，國際投行業務呈現出多樣化、專業化和國際化的趨勢，對商業銀行開展投行業務提出了更高的要求。這就需要準備或正在開展投行業務的商業銀行在人才和發展戰略方面進行充分的準備，在觀念方面要有深刻的解放，在業務方面要有認真的取舍，不能簡單得靠“全能”彌補，而必須未雨綢繆，靠“重點突破”立行。
開展投行業務要充分認識到其風險性。正如前面所說，投行業務的特點之一就是創新，而創新就會面臨著其他“跟隨”銀行不用面對的風險，要避免“不創新等死、創新找死”的陷阱，就要在一定程度上脫離“利益”和“利潤”的驅動，既不是簡單為了利益和利潤而創新，更不是為了創新而創新，而是要緊緊圍繞為實體經濟服務的宗旨開展業務創新，在發展實體經濟的同時實現商業銀行投行業務的突破和創新。
開展投行業務要合規合法。法律和規章是為了維護社會整體利益而服務的，盡管投行業務在創新過程中可能面臨著法律空白，但也不能為了利用這種“空白”而創新，更不能明知故犯，無視監管和法規。在這方面，包括三大歐洲銀行在內國際大銀行都有著深刻的教訓，我國的銀行和其他金融機構都必須緊繃“法律”之弦，緊跟監管步伐。