CFP考試大綱考點解讀：貨幣時間價值原理

　　貨幣的時間價值是指貨幣經歷一定時間的CFP理財投資和再CFP理財投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。如果現行1年期存款利率是10%，你今天存人銀行100元，1年終了時，你將會連本帶息取得110元，這就意味著，今天100元的資金在效用上相當于明年的110元，其中增加的10元就是資金的時間價值。透過貨幣時間價值的含義，我們不難理解，今天一定金額的貨幣和未來同樣金額的貨幣在經濟價值上是不同的。貨幣的時間價值正確揭示了不同時點上貨幣之間的換算關系，是計算企業不同時期的財務收支、評價企業經營效益的一項基本指標。

　　一、現值與終值

　　貨幣的時間價值有兩種形式：現值和終值。現值是指在一定的利率條件下，未來某一時間的一定量貨幣現在的價值。終值是指一定的利率條件下，一定量貨幣在未來某一時間所具有的價值，即貨幣的本利和。

　　如前所述，如果銀行存款利率是10%，那么每存入100元，一年以后將可以得到110元，這一事實用公司CFP金融學的語言可以這樣表述：今天的100元和1年后的110元在市場看來是沒有區別的。市場通行的原則是：為換取1年后的110元，需要在當前付出100元

　　在現值與終值的相互推算中，關鍵因素是利率i。需要指出的是，由現值計算終值時，我們稱i為利率，但是在依據終值計算現值時，我們稱i為貼現卒。因為公司CFP金融學中把未來值推算為現值時叫貼現。現實生活中，現值與終值的轉換是借助于CFP金融市場完成的，CFP金融市場是人們把當前的資金和未來的資金進行交換的場所，這方面它的基本功能就是提供把當前的現金換算到將來的現金或者把將來的現金換算到當前的現金的利率(貼現率)。所以利率可以看作是市場上已知的。前面的分析我們已經解決了1年期的現值與終值的換算問題，接下來我們要解決的是2年、3年或4年、5年等期的現值、終值的換算問題，為此，我們引入單利與復利的概念。

　　二、單利與復利

　　(一)單利

　　所謂單利是指不管存期長短，只按一定本金計算利息，經過一 定時期本金所生利息不再加入本金重復計算。

　　(二)復利

　　復利是相對于單利而言的，所謂復利是指計算資金的終值時，不僅計算本金的利息，而且還要將經過一定時期本金獲得的利息也加入本金計算利息，逐期滾算，利上加利。

　　當計息期較多時，為簡化計算，在i和門已知的情況下，可通過查復利終值系數求得。這樣復利終值即為復利現值與復利終值系數的乘積。