財務成本管理總共有21章內容，其中重點內容有投資項目或企業價值的評估、資本預算、財務報表分析、插值法計算內含報酬率以及債券到期收益率。當然了，大家備考的時候一定要全盤復習。今天小編為大家整理了財務管理目標的重點知識，梳理章節內容，還有練習題哦！
口袋秘笈！CPA《財管》章節知識點解析！
關于企業目標的表達，主要有以下三種觀點：
（一）利潤最大化
利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標。
問題：一個投資者投資100萬，賺了100萬，另外一個投資者投資1000萬，賺了100萬，難道兩個投資者都實現了相同的目標程度？大家發現了，利潤最大化目標沒有考慮所獲利潤和投入資本數額的關系。
另外，李老師銷售賺取20萬元，而我的一個小伙伴賣“毒品”賺了20萬元，難道大家就覺得兩人賺的錢都實現相同程度的財務目標？
因此，利潤最大化沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系。
再次，李老師和張老師都去打麻將，都贏100元。張老師收到了錢，而輸給我的人沒有付錢給我，要下個月支付，請問，我們都實現相同程度的財務目標嗎？答案不是的，你們肯定都希望獲得“現錢”，而不是贏在“紙面（欠條）”上，因此，利潤最大化目標沒有考慮資金時間價值。
推理：如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。
（二）每股收益最大化
每股收益最大化其實就是“利潤最大化”的翻版。將利潤除以股數，就是每股收益，每一股代表一份投資份額，因此可以說每股收益最大化考慮了利潤和投入資本數額的關系，但是仍然沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系以及沒有考慮資金時間價值。
推理：如果風險相同、每股收益時間相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。
（三）股東財富最大化（CPA教材認可的說法）
股東財富最大化實質上是最求股東財富增加值最大化。
股東財富增加值＝股東權益的市場價值－股東投資資本。
股東財富增加值是公司為股東創造的價值。
思考1：說股價最大化正確嗎？
股東將自己的錢投入到公司，公司的權益價值增加了，股價也會上升，這樣對股東財富增加有意義嗎？這樣屬于擴大“股東投資資本”的模式增大“股價”，股東財富沒有任何增加，因此，將財務目標描述為股價最大化是不嚴謹的。可以這樣說：假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。
另外，有人說財務管理目標是企業價值最大化？這個說法合理嗎？
分析：
企業價值=債務價值+股權價值
=債務價值+（股權投資成本+權益市場增加值）
嚴謹的說財務管理目標是權益市場增加值最大化，而不是企業價值最大化。因為，借款增加負債也會增加企業價值，股東提高投資資本也會增加企業價值，而這些方式都不是增加權益市場增加值。因此，說財務管理目標是企業價值最大化不合理。只能說假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。
【例題1】下列有關企業財務目標的說法中，正確的有（）。
A.企業的財務目標是利潤最大化
B.增加借款可以增加債務價值以及企業價值，但不一定增加股東財富，因此企業價值最大化不是財務目標的準確描述
C.多余現金用于再投資有利于增加股東財富
D.財務目標的實現程度可以用股東權益的市場增加值度量
答案：BD
『答案解析』企業的財務目標不僅包括利潤最大化還包括每股收益最大化、股東財富最大化等，所以A的表述不正確。多余現金用于再投資不一定會增加股東財富，所以C的表述不正確。
【例題2】在股東投資資本不變的情況下,以下各項財務指標中，最能夠反映上市公司財務管理目標實現程度的是（）。
A.未扣除非經常性損益的每股收益
B.扣除非經常性損益后的每股收益
C.每股市價
D.每股股利
答案：C
『答案解析』假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義，所以C的表述正確。
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