股權存量變更是什么?股權存量變更在實務中通常有幾種形式?股權存量變更顧名思義是指在股本總量不變的前提下,大額股份持有人(通常指持有一家上市公司已發行的股份5%以上)發生變化。
股權存量變更
股權存量變更若導致公司第一大股東發生變化,則通常還伴隨著公司控制權和公司戰略發展方向的變更。
由于中國目前特殊的股本結構,僅有1/3左右的股本可流通,非流通股份的價格遠低于流通股份,這就決定了成本最為低廉的上市公司收購方式是非流通股本的協議收購。
所謂協議收購,是指上市公司非流通股東之間簽定股份轉讓協議,涉及國有股還須取得國家財政部門的批文。
并向有關主管部門(中國證監會和證券交易所)報送有關材料,并履行信息披露義務,最后在登記結算公司辦理過戶登記的一系列網下收購行為。
事實上,證券市場發展十年來發生得最為頻繁的股權存量變更方式就是股權協議轉讓,而通過二級市場舉牌(網上)收購的案例則微乎其微。
根據《中華人民共和國證券法》規定,上市公司收購可以采取要約收購和協議收購的方式。
由于中國上市公司特殊的股本結構,要約收購尚未曾在中國上市公司實踐中出現過。
收購方收購上市公司已發行股份超過30%時,通常都是由中國證監會經審核滿足條件后,給予豁免發出全面收購要約。
股權存量變更在實務中通常存在著以下形式:
股權無償劃撥
其特點是經財政部門批準,在國有股的框架內轉讓,受讓方無須支付代價。
股權有償協議轉讓
是一種最常見的股權存量變更形式。
股權抵押拍賣
股權抵押拍賣通常帶有強制被動執行的性質,需要法院民事裁定書及協助執行通知書作為股權過戶的依據。
國有股配售
是國有股減持的一種最早的試點形式。最終以失敗告終。
二級市場舉牌
這是指收購方直接通過股票二級市場收購上市公司一定比例的流通股,從而獲得對該上市公司控股權的行為。
間接股權收購
即通過受讓上市公司控股股東的股權方式,達到間接控制上市公司的目的的一種收購方式。
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