RAROC（Risk Adjusted Return on Capital）即風險調整資產收益，是由銀行家信托公司（Banker Trust）于20世紀70年代提出來的，其最初的目的是為了度量銀行信貸資產組合的風險。
　　考核銀行盈利的傳統指標包括股權收益率（ROE）和資產收益率（ROA），這種指標*5的缺點是沒有將風險考慮在內。出于風險的管理需要，西方商業銀行逐漸出現了新型的以風險為基礎的考核盈利指標?根據風險調整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。該方法起源于20世紀70年代，由銀行家信托集團（Banker’s Trust Group）首創，最初目的是為了度量銀行信貸資產組合的風險和在特定損失率下為限制風險敞口必需的股權數量。此后，許多大銀行都紛紛開發RAROC方法，其基本的目的都是為了確定銀行進行經營所需要的股權資本數量。
　　當前，國內商業銀行考核其盈利能力的傳統指標主要為ROE（股權收益率）和ROA（資產回報率），它們的計算公式分別為：
　　ROE=凈收益/所有者權益
　　ROA=凈收益/平均資產價值
　　或ROA=凈收益/期末資產價值賬面價值
　　這類指標的優點是計算簡便，很容易通過銀行公開報表獲得，但是其*5缺點是沒有完全反映商業銀行盈利能力，即這類指標沒有將風險因素考慮在內。在風險日益盛行并漸趨復雜的今天，這類指標未能對風險做出評估，因而是不完善的。出于風險的管理需要，西方商業銀行逐漸出現了新型的、以風險為核心的考核盈利指標RAROC。
　　計算公式
　　RAROC的計算公式如下：
　　RAROC=RAR（風險調整收益）÷經濟資本
　　其中：RAR=凈收入-經營成本-預期損失-稅項
　　預期損失（EL）=違約率（PD）×違約損失率（LGD）×違約風險暴露（EAD）
　　RAROC=（凈收益－預期損失）/經濟資本
　　或RAROC=（收益－經營成本－預期損失+資本收益）/經濟資本
　　式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益（如業務收費等）；經營成本是銀行經營管理成本；不同風險類型的預期損失有不同的計量方法，但它的要素有四個方面，即違約概率（Probability of Default），違約損失率（Loss Given of Default），違約風險值（Exposure at Default）和期限（maturity）；經濟資本是銀行所承擔風險的最低需要。
　　RAROC的核心思想是：將未來可預計的風險損失量化為當期成本，對當期收益進行調整，衡量經過風險調整后的收益大小；考慮為非預期損失做出資本儲備，進而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔的風險掛鉤。
　　主要作用
　　RAROC風險管理技術的主要作用有風險管理和績效評估兩個方面。
　　從風險管理的角度看，借助RAROC風險管理技術，商業銀行可以為單筆業務分配資金，并同時可以將資本結構*3化。這一過程估計了每一筆業務的風險對銀行總體風險的影響，如商業銀行通過歷史模擬法或蒙特卡羅法可以對其損失的分布曲線進行模擬。這種模擬法較好地衡量了損失分布，而對復雜的資產組合而言，模擬法更有優勢。
　　從績效考核的角度來看，RAROC風險管理技術克服了傳統績效考核目標中盈利目標與風險成本在不同時期反映的相對錯位問題，實現了經營目標與業績考核的統一。我國商業銀行對各級分支機構、各類業務管理部門的績效考核，一般都側重于風險或收益指標，側重于短期的時點數據，而不是用風險調整后的反映長期穩定的收益指標來衡量業績，這使得表面上的高收益與實際經過風險調整后的收益存在很大差距，難于對績效進行科學的考核。運用RAROC風險管理技術，對各級分支機構、各項業務、產品，甚至每位員工的RAROC進行比較，可以提高績效考核的科學性。這樣，管理者可以采取有效的獎罰措施引導各級分支機構、業務管理部門和各級員工的正確行為，激勵他們自覺追求風險可接受情況下盈利*5化的目標，追求長期穩定的收益，而不是短期的高收益。
　　提高方案
　　在美國和歐洲，許多金融機構都以提高RAROC指標作為銀行管理的首要任務之一。提高RAROC指標的主要手段分為戰略手段和財務手段。
　　在戰略手段方面，業務資產組合風險管理是提高RAROC指標的主要手段之一。為了實施良好的資產組合風險管理，銀行的管理層必須確定一個周期內的發展戰略目標，在戰略規劃過程中全面考慮RAROC指標。就控制風險角度而言，資產越分散就越有利于降低風險；而從收益的角度看，根據“二八原則”，只有抓住重點（如重點客戶、重點行業、重點地區），才能獲得較好的收益。因而，如何在這兩方面達到平衡，不僅是戰略規則的重點，同時也是資產組合管理的重要目標。國外商業銀行的發展趨勢表明，抓住核心業務活動，逐步從非核心業務中退出資金正在成為主流。英國的Barclays和Nat West銀行都從投資銀行業務中收縮，從而專注于零售銀行業務。Lloyds TSB集團以集中服務來強化優勢，該集團自20世紀90年代在英國市場上有選擇地做零售和抵押業務以來，大約每3年股價增長2倍。
　　從財務策略方面考慮，提高商業銀行RAROC指標的主要手段包括資產負債管理和風險收益管理。一方面，商業銀行可以通過在資產負債管理中創造價值的原則提高RAROC。銀行業發展了許多有效的資產負債管理工具，新的金融工具改變了業務方式，如利率衍生工具、信貸衍生工具及資產證券化技術都被引進銀行的資產負債管理中。在資產負債管理工具的幫助下，銀行核心競爭力前所未有地提高到了一個新的高度。另一方面，采取RAROC風險管理方式，可以實現風險收益原則，或可以根據經濟收益，實施以股東價值為基礎的激勵體系。
　　管理技術
　　RAROC風險管理技術對我國商業銀行的挑戰
　　RAROC風險管理技術對我國商業銀行實現穩健經營、保證業務發展與風險控制的協調和統一都具有十分重要的現實意義。但是，國內商業銀行在實施RAROC的過程中也面臨著巨大的挑戰。
　　1、商業銀行高級管理層必須理解在RAROC基礎上進行有效資源的含義，必須承認旨在改善資產負債表或溢價收入的數量驅動型業務戰略未必使銀行收益*5化。
　　2、RAROC的考核思路打破了原有的不考慮風險、以利潤絕對額進行考核的做法，對原有的銀行信貸文化提出了挑戰。
　　3、除了企業文化因素外，實施以RAROC為基礎的管理系統還面臨著許多技術難題。RAROC需要開發大量有效的數學模型，而開發模型則需要大量銀行內部的歷史數據，這對于國內銀行來說是一個難題。
　　4、除了確定的風險模型外，RAROC必須考慮IT系統的支持，保證前臺和后臺輸入數據的準確性。
　　總之，樹立以RAROC風險管理為核心的管理理念，能促進銀行追求扣除風險因素后的高效益，避免種種非理性的競爭行為，實現業務發展與風險控制的協調統一。
　　
　　　　
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