證券化是指金融業務中證券業務的比重不斷增大，信貸流動的銀行貸款轉向可買賣的債務工具。目前，證券化主要包括資產證券化和融資證券化兩類。FRM考試中證券化也是考試的重點內容之一，所以今天高頓網校FRM小編就來為大家簡單介紹一下證券化在FRM里的考點。
一、證券化是將金融資產和非金融資產打包，變成資產賣給投資者。這些資產的現金流就可以用來支付面值和利息。任何可能產生現金流的資產都能進行證券化，包括租借、結算等，但是用于生產的設備卻不能，因為他不能產生現金流（練習題）。證券化中，originator就是生成用于證券化的資產。Originator也會參與證券化市場因為：
1、通過證券化，可以將未來的現金流轉化為當前的readily accessible cash
2、證券化過程可以創造分散化的融資渠道
3、可以得到低成本的融資
4、一些小的融資行為可以得到以前不能得到的融資
5、金融機構可以將表內業務轉化為表外業務
6、可以使資產和負債更好的匹配
7、將資產組合的風險轉移到ABS投資者。
二、ABS估值的四個核心地方是 ：originator、individual asset和structure of transaction。
三、證券化中，intermediaries生成了證券化結構，將發起人的資產變成能夠在市場交易的ABS。貸款證券化的步驟如下：
1、origator先進行貸款，再將貸款賣給SPE
2、SPE通過“ture sale”交易得到貸款，這些貸款和originator的其它資產區分開，并從其資產負債表中被移走，所以即使破產，creditor也不能要求得到這些資產的現金流。
3、SPE基于這些貸款的現金流和價值創造出ABS，這些ABS也會分成不同的等級。信用支持能夠影響證券化資產的等級Subordinated tranches 為senior tranches提供信用支持。信用支持的方法包括在資產池中的支付和ABS投資支付之間生成一個excess spread 和over collateralization（就是發行的ABS的價值要小于資產池中的資產）。如果證券化導致risk profile增加了，金融環境就會被adversely affected。如果用證券化的現金流來購買在外的債務，那么剩下的debtholder就會變得更加更糟，特別是originator剩下的資產質量比證券化的資產質量更差。
四、衍生品的會計準則包括：
1、衍生品要采取盯市原則
2、終端衍生品交易者對于收入應該一致。
3、定義應該針對終端用戶而言
4、當法律規定要靜額結算，就應該靜額結算。