期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法

一、技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)

(一)技術(shù)分析法的概念

技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量等數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的方法。

(二)技術(shù)分析法的三大假設(shè)

技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)：

1.市場(chǎng)行為反映和包容一切(包容假設(shè))。這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。技術(shù)分析者認(rèn)為，市場(chǎng)的投資者在決定交易行為時(shí)，已經(jīng)充分考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各項(xiàng)因素。因此，只要研究期貨市場(chǎng)交易行為及其表現(xiàn)，即“價(jià)格、交易量與持倉(cāng)量”，就可以了解目前的市場(chǎng)狀況，而無(wú)需關(guān)心背后的影響因素。

2.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)(慣性假設(shè))。這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。“趨勢(shì)”概念是技術(shù)分析的核心，趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。事實(shí)上，價(jià)格雖上下波動(dòng)，但終究是朝一定的方向演進(jìn)，這是牛頓慣性定律的應(yīng)用。因此，技術(shù)分析法希望利用圖形或指標(biāo)分析，盡早確定目前的價(jià)格趨勢(shì)及發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，以掌握時(shí)機(jī)進(jìn)行交易并獲利。

3.歷史會(huì)重演(重復(fù)假設(shè))。這是從人的心理因素方面考慮的。期貨投資的目的是博弈和追求利淮，不論是昨天、今天或明天，這個(gè)動(dòng)機(jī)都不會(huì)改變。因此，在這種心理狀態(tài)下，投資者的交易行為將趨于一定的模式，從而導(dǎo)致歷史重演，但不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)。所以，過(guò)去價(jià)格的變動(dòng)方式，在未來(lái)可能不斷發(fā)生，值得投資者研究，并且要利用統(tǒng)計(jì)分析的方法，從中發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律的圖形，整理出一套有效的操作原則。

(三)技術(shù)分析法的特點(diǎn)

1.量化指標(biāo)特性。技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)，可以指示出行情轉(zhuǎn)折之所在。

2.趨勢(shì)追逐特性。由技術(shù)分析得出的結(jié)果告訴人們?nèi)绾稳プ分疒厔?shì)，并非是創(chuàng)造趨勢(shì)或引導(dǎo)趨勢(shì)。

3.技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)。技術(shù)分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無(wú)虛假與臆斷之弊端。

二、技術(shù)分析主要理論

(一)道氏理論

1.道氏理論的形成過(guò)程及基本思想。道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

2.道氏理論的主要原理。

(1)市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。

(2)市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)。

(3)交易量在確定趨勢(shì)中的作用。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。交易量提供的信息有助于我們解決一些令人困惑的市場(chǎng)行為。

(4)收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。道氏理論認(rèn)為所有價(jià)格中，收盤(pán)價(jià)最重要，甚至認(rèn)為只需用收盤(pán)價(jià)，不需用別的價(jià)格。

(二)艾略特波浪理論

1.波浪理論的基本思想。

2.波浪理論價(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)。通過(guò)多年的實(shí)踐，艾略特發(fā)現(xiàn)每一個(gè)價(jià)格運(yùn)動(dòng)周期(無(wú)論是上升還是下降)均可以分成8個(gè)過(guò)程，這8個(gè)過(guò)程一結(jié)束，一次大的價(jià)格運(yùn)動(dòng)就結(jié)束了，緊接著的將是下一次大的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。

3.應(yīng)用波浪理論考慮的因素。波浪理論考慮的因素主要有三個(gè)方面：

*9，價(jià)格走勢(shì)所形成的形態(tài);第二，價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置;第三，完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。

(三)江恩理論

江恩相信股票、期貨市場(chǎng)里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過(guò)數(shù)學(xué)方法預(yù)測(cè)的。

(四)循環(huán)周期理論

循環(huán)周期理論認(rèn)為，無(wú)論什么樣的價(jià)格波動(dòng)，都不會(huì)向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去。價(jià)格的波動(dòng)過(guò)程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，這些高低點(diǎn)的出現(xiàn)，在時(shí)間上有一定的規(guī)律，并呈現(xiàn)周期性變化。

(五)相反理論

相反理論認(rèn)為，期貨市場(chǎng)自身并不會(huì)創(chuàng)造新的價(jià)值。既然期貨市場(chǎng)賺錢(qián)的只是少部分人，投資者要博取較大風(fēng)險(xiǎn)收益，其交易行為和頭寸一定要同大多數(shù)投資者相反，才能獲得成功。