23日晚，中國人民銀行宣布，自10月24日起下調存貸款基準利率各0.25個百分點，以進一步降低社會融資成本，并自同日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕。這是繼今年8月25日之后兩個月內央行第二次打出“雙降”組合拳。
　　央行同時表示，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，并抓緊完善利率的市場化形成和調控機制，加強央行對利率體系的調控和監督指導，提高貨幣政策傳導效率；對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。
　　這次“雙降”發生在三季度經濟數據公布之后，“雙降”后1年期存款基準利率僅為1.5%，貸款基準利率為4.35%。分析人士認為，央行此舉體現了穩增長、調結構、促改革的綜合考量，有助于緩解經濟下行壓力，為我國經濟運行創造良好環境。
　　9月，我國金融機構外匯占款余額下降7613億元，外匯占款的持續下降導致基礎貨幣投放不足。9月底以來，人民幣匯率保持相對穩定，但年內美聯儲仍有加息的可能，市場對人民幣匯率的穩定性存疑。而且，10月商業銀行還要面臨財政存款上繳的壓力，短期內銀行體系流動性恐會緊張。此時央行降準，可以緩解流動性壓力。
　　相對于“雙降”，市場對存款利率上限放開的反應略顯平淡。實際上，這一動作的意義重大，充分彰顯了管理層推進金融改革的決心。有業內人士認為，存款利率放開是金融改革最難啃的骨頭之一。放開存款利率上限意味著我國利率市場化基本完成，國內金融市場有望實現市場化定價，這將提升金融資源的配置效率。
　　此次“雙降”對國內股市、債市會有怎樣的影響？
　　“上有拋壓盤，下有政策支持，預計短期內A股有繼續沖高的可能，但整體上或呈現出寬幅振蕩局面。”格林大華期貨分析師趙曉霞對期貨日報記者說。
　　上證指數8月底下沉至2850點附近，之后企穩并在國慶長假后連續走升。上周四，上證指數盤中跳水但尾盤走高，周五全天振蕩上行收盤維持在3400點上方。
　　對于未來債市走向，國泰君安證券固定收益部主管周文淵認為，10年期國債收益率下破3%在即，雖然“雙降”對債市來說屬于利好兌現，可能有獲利資金此時了結，但“債牛”仍將持續。
　　10月中旬，國債期貨在沖高后出現小幅回調，但國債收益率繼續下滑，10年期國債收益率已到3.04%的低位，使得利率債價格重新走高，上周國債期貨整體呈現上行局面。
　　“實體經濟不振并且伴隨著債務違約風險，央行仍有降準降息的空間，預計未來幾年貨幣政策可能會轉向寬松。”周文淵說，這將支撐債市尤其是利率債“長牛”。
　　在去產能的背景下，我國經濟增速有所放緩，雖然10年期國債收益率明顯下滑，但社會融資成本、債務杠桿仍處在一定的高位。“降低社會融資成本、減輕國內實體經濟整體債務杠桿率依然是重要任務。”混沌天成期貨季成翔認為，未來央行或會運用更多手段進行調控。
關注公眾號
快掃碼關注
公眾號吧 期貨從業公眾號
贊167