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經濟增加值法的核心是什么

2021-12-07 CPA 672人瀏覽
老師回答
經濟增加值方法較之傳統的剩余收益評價方法有兩個方面的重大突破:一是對會計準則所歪曲的會計利潤數據進行了調整;二是金融學中資本資產定價模型能夠推導出反映系統風險的權益成本率,進一步推導出加權平均資本成本率,經濟增加值方法結合了資本資產定價模型,將加權平均資本成本率引入了計算公式。
經濟增加值是指從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的,企業的盈利只有高于其資本成本(包括股權成本和債務成本)時才會為股東創造價值。
經濟增加值是一種全面評價企業經營者有效使用資本和為股東創造價值能力,體現企業最終經營目標的經營業績考核工具,也是企業價值管理體系的基礎和核心。
經濟增加值與其他衡量經營業績的指標相比,有兩大特點:一是剔除了所有成本。二是盡量剔除會計失真的影響。
經濟增加值的意義是什么?
經濟增加值充分地體現了企業創造價值的管理理念,有利于促進企業自身和社會創造價值財富。
經濟增加值可以避免會計利潤存在的局限性,有利于消除或降低企業盈余管理。
經濟增加值全面地考慮了企業的資本成本,促進資源合理配置和提高資本使用的效率。
經濟增加值指從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的,企業的盈利只有高于其資本成本(包括股權成本和債務成本)時才會為股東創造價值。
經濟增加值的基本理念:
經濟增加值的基本理念指的是根據未經調整的經營利潤和總資產計算的經濟增加值。
基本經濟增加值=稅后經營利潤-加權平均資產成本×報表總資產。
經濟增加值的優缺點是什么?
優點:
(1)經濟增加值最直接的與股東財富的創造聯系起來,在這個意義上說,它是唯一正確的業績計量指標,它能連續地度量業績的改進。
(2)經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標,它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架。經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來了。
(3)在經濟增加值的框架下,公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就,投資人也可以用經濟增加值選擇最有前景的公司。經濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。
缺點:
(1)經濟增加值是絕對數指標,它的缺點之一是不具有比較不同規模公司業績的能力。
(2)經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點。
(3)由于計算經濟增加值時,對于調整項目以及資本成本的確定等存在分歧,無法建立一個統一的規范。而缺乏統一性的業績評價指標,只能在一個公司的歷史分析以及內部評價中使用。
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張旭峰

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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