資本資產定價模型的基本表達式

2023-11-14 中級會計職稱 1625人瀏覽

老師回答

　　資本資產定價模型是“必要收益率=無風險收益率+風險收益率”的具體化，資本資產定價模型的一個主要貢獻是解釋了風險收益率的決定因素和度量方法。

　　資本資產定價模型的完整表達式為：

　　R=Rf+β×(Rm-Rf)

　　式中，R表示某資產的必要收益率,β表示該資產的系統(tǒng)性風險系數(shù),Rm表示市場組合收益率，Rf表示無風險收益率。

　　在資本資產定價模型中，風險收益率=β×(Rm-Rf)，由于當β=1時，R=Rm，而β=1時代表的是市場組合的平均風險，所以，Rm還可以稱為平均風險的必要收益率、市場組合的必要收益率等。

　　公式中(Rm-Rf)稱為市場風險溢酬，由于市場組合的β=1，所以，(Rm-Rf)也可以稱為市場組合的風險收益率或股票市場的風險收益率。由于β=1代表的是市場平均風險，所以，(Rm-Rf)還可以表述為平均風險的風險收益率。

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