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資本結構變化是什么

2021-12-03 中級會計職稱 1240人瀏覽
老師回答
資本結構變化主要是指通過調整目標公司的資本結構以增強公司抗收購的能力。
資本結構變動的主要形式有四種,即資本結構調整、增加債務、增發股票和回購股票。
結構調整:雖然進行資本結構調整會導致公司承擔更多的債務,但是公司也可以通過直接增加債務的方式來抵御收購而無須進行資本結構調整。
增加債務:公司的債務權益比率偏低會使其更容易成為收購的對象,敵意收購者可以利用公司的債務空間來為收購融資。由于債務償付會影響公司的現金流,所以增加債務將增加公司的財務風險。用增加負債來防止并購,可以說這是一種焦土策略,因為它可能導致目標公司在未來破產。目標公司可以通過銀行貸款或發行債券來增加債務。
增發股票:增發股票可以在保持現有債務水平的基礎上增加股權從而使收購的難度和費用增加。這樣做會使股權稀釋,股東會因而受損。為了防止新發股票落入敵意收購者手中,目標公司會直接向那些善意公司進行定向增發,公司有時也會向員工定向增發新股。
回購股票:目標公司的另一種反收購手段是回購自己公司的股票。回購的好處是:股票回購可以使敵意收購者不容易獲得股份;也使那些常常會幫助收購者的套利者難以獲得股份;可以為閑置資金的利用提供渠道,而收購者就不能利用這些資產為其收購行動進行融資;同樣目標公司可以通過借債進行回購,這也阻塞了收購者的融資之路。
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楊志國

金句講師、會計學碩士

高頓會計學院講師

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