2022年中級會計考試迫在眉睫了，考生們一定要記得合理安排自己的時間，認真備考。以下是2022中級會計考試《財務管理》練習題，內附參考答案及解析，考生可以試著做一做，差缺補漏。

中級會計考試《財務管理》練習題

1.某企業的產權比率為0.6(按市場價值計算)，債務平均年利率為15.15%，股東權益資本成本是20%，所得稅稅率為25%，則平均資本成本為( )。

A.16.76% B.16.75% C.18.45% D.18.55%

2.某企業預期經營杠桿系數1.5，本期息稅前利潤為600萬元，本期固定經營成本為( )萬元。

A.100 B.200 C.300 D.450

3.某企業2019年稅前利潤500萬元，利息50萬元，2020年稅前利潤600萬元，利息80萬元，所得稅稅率為25%。企業不存在優先股，則該企業2020年財務杠桿系數為( )。

A.1.1 B.1.13 C.10 D.7.5

4.如果甲企業經營杠桿系數為1.5，總杠桿系數為3，則下列說法不正確的是( )。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

5.某公司息稅前利潤為500萬元，債務資金200萬元(賬面價值)，平均債務稅后利息率為7%，所得稅稅率為25%，權益資金2000萬元，普通股的成本為15%，則公司價值分析法下，公司此時股票的市場價值為( )萬元。

A.2268 B.2407 C.3200 D.2740

參考答案

1.【答案】A。解析：平均資本成本6/(6+10)×15.15%×(1-25%)+10/(6+10)×20%=16.76%。

2.【答案】C。解析：1.5=(600+F)/600，則F=300(萬元)。

3.【答案】A。解析：計算財務杠桿需要使用基期數據，所以計算2020年財務杠桿系數要使用2019年數據，財務杠桿系數=(500+50)/500=1.1。

4.【答案】D。解析：因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，故A項正確。由于財務杠桿系數為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，故B項正確。由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，故C項正確。由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，故D項錯誤。

5.【答案】B。解析：股票的市場價值=[500×(1-25%)-200×7%]/15%=2407(萬元)。或者：平均債務稅前利息率為7%/(1-25%)=9.3%，股票的市場價值=(500-200×9.3%)×(1-25%)/15%=2407(萬元)。