真正的才智是剛毅的志向。今天的中級會計《財務管理》每日一練已到達，快來做題吧!

一、【單選題】

關于雙重股權結構，下列說法錯誤的是( )。

A.有助于降低公司被惡意收購的可能性

B.有利于避免控股股東為自己謀利而損害非控股股東利益的行為

C.有利于保障企業創始人或管理層對企業的控制權

D.可能加劇實際經營者的道德風險和逆向選擇

【答案】B

【解析】雙重股權結構的優點：同股不同權制度能避免企業內部股權紛爭，保障企業創始人或管理層對企業的控制權，防止公司被惡意收購;提高企業運行效率，有利于企業的長期發展。選項 A、C 表述正確。雙重股權結構的缺點：容易導致管理中獨裁行為的發生;控股股東為自己謀利而損害非控股股東的利益，不利于非控股股東利益的保障;可能加劇企業治理中實際經營者的道德風險和逆向選擇。選項 B 表述錯誤、選項 D 表述正確。

二、【多選題】

關于資本結構理論，下列說法正確的有( )。

A.修正的MM理論認為，企業價值與企業的資產負債率無關

B.根據優序融資理論，當企業需要外部籌資時，債務籌資優于股權籌資

C.根據代理理論，債務籌資可能帶來債務代理成本

D.最初的MM理論認為，有負債企業的股權資本成本隨著資產負債率的增大而增大

【答案】BCD

【解析】修正的MM理論認為，企業價值會隨著資產負債率的增加而增加，選項A錯誤。從成熟的證券市場來看，企業的籌資優序模式首先是內部籌資,其次是借款、發行債券、可轉換債券,最后是發行新股籌資。選項B正確。根據代理理論，債務籌資可能帶來代理成本，即企業接受債權人監督而產生的成本(債務代理成本)，選項C正確。最初的MM理論認為，有負債企業的股權成本隨著負債程度的增大而增大。選項D正確。

三、【判斷題】

財務杠桿系數等于普通股收益變動率除以產銷量變動率。( )

【答案】×

【解析】財務杠桿系數是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值

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