其他回答

• A同學
  為什么當票面利率不變時，溢價出售的債券的計息期越短，債券價值越大
  • V老師
    平息債券，溢價發行時，計息期越短，每年復利的次數越大，有效年利率越大，債券價值越大。
• 權同學
  為什么：溢價出售的債券，利息支付頻率越高，則價值越高呢？折價的呢？
  • 老師
    因為債券發行時會約定一個利息率，而市場本身會對債券的收益率有個基準，這個基準一般是相應期限的存款利率加上公司的風險補償收益率，也就是穩健的公司要求的風險補償收益率少一點，風險大的公司要求的風險補償收益率多一點。然后比較債券的利息率和這個基準，利息率高則溢價發行，利息率低則折價發價，最終的價格是由市場決定的。回答分期付息債券的價值＝利息的年金現值＋債券面值的現值，隨著付息頻率的加快，實際利率逐漸提高，所以，債券面值的現值逐漸減小。隨著付息頻率的加快：（1）當債券票面利率等于必要報酬率（平價出售）時，利息現值的增加等于本金現值減少，債券的價值不變；（2）當債券票面利率大于必要報酬率（溢價出售）時，相對來說，利息較多，利息現值的增加大于本金現值減少，債券的價值上升；（3）當債券票面利率小于必要報酬率（折價出售）時，相對來說，利息較少，利息現值的增加小于本金現值減少，債券的價值下降。這里的關鍵是必要報酬率會因付息頻率的變動而變動。
• 韓同學
  折價發行的債券，為什么期限越長，價值越低？
  • 封老師
    折價發行的債券，說明必要收益率大于名義利率，付息頻率加快，則有效年必要收益率增長幅度大于有效年票面利率，兩者的差額更大了，相當于必要收益率相對上升了，所以債券價值更低。
  • 韓同學
    沒太聽懂，比如說甲是5年期的，乙是三年期的，都是折價發行，為什么甲更便宜
  • 封老師
    既然是折價發行，就說明實際利率大于票面利率，債券價值是未來現金流量的現值，債券價值=利息*（p/a,i,n)%2B票面金額*（p/f,i,n），仔細觀察一下復利現值表和年金現值表，應該是隨著時間的增加，他們都是在不斷變小的，這樣債券價值不就在變小嘛 你還可以這樣理解，根據教材上說的，當折現率（實際利率）大于票面利率時，隨著時間向到期日靠近，債券價值逐漸提高。反過來想就好了