其他回答

• 曾同學
  如何計算折現率和永續年金價值？？
  • 吳老師
    永續年金：
    　　如果滿足以下條件：
    　　1. 每次支付金額相同且皆為a（amount of payment）
    　　2. 支付周期（每次支付的時間間隔）相同（如：年、季、月等）
    　　3. 每段支付間隔的利率相同且皆為i（interest rate，根據周期不同，可以為年利率、月利率等）
    　　則永續年金的現值pv（present value）計算公式為：
    　　a. 如果每個期間的期末支付，pv = a/i
    　　b. 如果每個期間的期初支付，pv = (1+i)a/i
    　　例：某人從現在起，每月月底往銀行存入1元，銀行月利率為1%，則這份永續年金的現值為：1/0.01=100元；如果改為每月月初存入1元，則現值=（1+0.01）1/0.01=101元。
    　　
    　　折現率：
    　　折現率是指將未來有限期預期收益折算成現值的比率。本金化率和資本化率或還原利率則通常是指將未來無限期預期收益折算成現值的比率。
    　　復利現值公式=終值/（1+利潤）的n次方、n就是時間。 其次就是那個幾次方根本就不用自己算、那個復利現值系數表里面有算好的系數、 還有這些是財務管理的內容吧、就是資金時間價值、一般考試都有給你系數的。
• 楊同學
  折現現金流加永續年金估值疑問？？
  • 陳老師
    第一步：什么是自由現金流？它是每年能從公司業務中拿出來而不會損害經營的資金。自由現金流可能以股息的方式支付給股東，也可以用來回購公司股票，還可以將自由現金流投資在公司的業務中。正是自由現金流，給公司帶來了投資價值。而現金流當前價值的計算反映的是：對未來現金流的調整，它反映這樣一個事實：我們計劃在未來收到的現金比我們現在收到的現金價值低。 第二步是計算現值。設r表示折現率，第n年的未來現金流的現值就等于  cfn/(1+r)n。有了公式，我們還需要了解什么因素決定折現率。決定或影響折現率的主要因素有：公司規模、財務負債、行業周期性、經營管理水平、競爭優勢和復雜性等。 一般情況下：小公司通常比大公司風險大；負債較多的公司比負債少的公司風險大；易受行業周期性影響的公司，其現金流比穩定性行業公司的現金流更難以預期，它們的風險水平更高；強的競爭優勢擁有較穩定的現金流；經營管理水平高的公司同樣也會使現金流更加穩定。另外，當銀行利率增長的時候，折現率也要跟著增長，但對于利息率，你可以使用長期國債的平均利率做一個合理的替代。第三步是計算永續年金價值。雖然理論上企業可以永續經營下去，但設想一家公司有一年一年直到無限遠的現金流是不現實的，能把企業辦成“百年老店”就算非常成功了。因此，要考慮企業能續存多少年的問題，通常是用永續年金價值來考慮。  計算永續年金價值最普通的辦法是拿你估計的最后現金流（cf），按照你期望的現金率長期增長率(g)增長，用折現率減去長期預期增長率的結果去除。用公式表示就是：cf(1+g)/(r-g)。第四步是計算安全邊際。經過以上三個步驟，我們知道了怎樣對一個公司股票的價值進行評估。現在，我們需要知道的是何時買入它。如果您想成為一個成功的投資者，就應當力求在你估計公司內在價值的折扣價上買入！雖然任何估值和分析都會發生錯誤，但我們可以利用只在相對我們的估值有重大折扣的價位上買入，以使這些錯誤的影響最小化。這個折扣叫做安全邊際！    那么買入一只股票的安全邊際應該多大呢？安全邊際對有較強競爭優勢的穩定的公司為20％，對沒有競爭優勢的高風險的公司為60％，就在這樣一個范圍內變化。平均起來，對大多數公司來說，我們需要一個30——40％的安全邊際。
• B同學
  如果折現率為7%一筆每年100元的永久年金的現值是多少
  • 敖老師
    首先永久年金木有終值，永久年金現值公式是p=a/i
    即現值=100/7%