上半年我國股市大起大伏，當盲目從眾的熱度褪去，風險控制對投資人來說，這些都是永恒的命題。在金融風險頻發的今天，FRM風險管理師成為炙手可熱的金飯碗，眾多投資人也偏好尋求FRM的幫助。
　　“時時刻刻要對市場懷有敬畏心理，要相信市場上隨時可能發生意外事件。如果有人說他能戰勝市場，那么在這樣的狂妄心理下，離投資失敗也就不遠了。”接下來，就跟著高頓小編一起了解一下投資風險。
　　一、什么是投資風險？
　　所謂投資風險，就是投資目標與收益之間的不確定性。衡量一家資產管理公司的好壞，并不是去看它一年能掙多少錢，而是應該關注掙的這些錢冒了多少風險。一家優秀的投資公司，能在風險鎖定的基礎上獲取較高的收益。
　　小概率事情是我們做投資需要防范的*5問題，如何應對小概率危機事件，這才是私募基金存在的價值，如果一家公司對風險管控的越好，在小概率事件下損失越少，就說明這家公司的資產管理能力越強。
　　資產管理中有6大風險點：1.流動性風險（無法變現）；2.清盤風險（止損）；3.大額贖回風險（如何讓凈值波動減少）；4. 資金調撥風險（證券和股票賬戶）；5. 明星基金管理人風險（巴林銀行就是*4的案例）；6. 程序化交易（錯單：光大烏龍指）。
　　長期資本在80年代是非常有名、管理規模非常大、巨星云集的公司，但是說倒就倒了，原因在哪？就是因為風險控制出了問題。俄羅斯的債務危機進而導致流動性危機，小概率事件引發系列連鎖反應，直接導致一個天才云集的公司垮掉。
　　另外，巴林銀行倒閉事件也值得深思，一個28歲的交易員尼克·理森搞垮一個巨頭，它是怎么發生的？在私募資管領域經常遇到的問題，就是“明星基金經理人效應”，在一家公司里面，一兩個明星成為整個公司的核心。這種明星光環其實也會成為噩夢，當一個人成為明星后，眾星捧月之下難免飄飄然。當他成為“神一般的存在”之后，心理上對于犯錯這件事的態度就會發生變化，“我是一個神啊，我怎么能犯錯誤”，一旦有了這種心態，在犯錯之后，心理上會不自覺地去掩蓋，這必然會導致風險。當沒有團隊決策和制度來約束時，就會演變成大問題。巴林銀行垮掉，就是垮在明星交易員身上。
　　二、如何應對投資風險？
　　作為資產管理者，該如何應對風險？有幾種手段可以參考——（1）多策略，低頭寸，低杠桿；（2）使用動態評估和處理方式，*9時間解決風險；（3）設置大額贖回的門檻；（4）必須考慮市場的極端狀況，給自己留有余地；（5）以團隊決策為核心而非個人，決策和交易需分開；（6）設置*5成交量，資金和頭寸的控制，需設置人工檢測和干預。
　　杠桿的運用，是觀察一家私募基金的重要方面。如果一家公司只動總資金10%的資金，能賺到20%、30%的回報，那它就是一家偉大的公司。但如果一家公司用十倍、百倍杠桿，也只能賺到20%-30%，那孰優孰劣，一比便知。
　　此外，在風控方面，一家公司處理風險的流程要盡量簡單、簡化，對信息的評估要符合邏輯。比如9·11事件，這個事情出了我們在看電視直播時，*9反應是“怎么可能！”，但如果換成一個優秀的交易員，他的*9反應是下空單，至少也要立刻平掉多單。等你走完一個風控流程再去平倉，那就晚了。風險處理流程不夠迅速，實際上會導致風險加大。
　　我們投資界最看重的還是“活著就是勝利”，不要求你能賺多少，只要你能活著，保住本金就OK了。好的投資人，會在危機事件發生后*9時間動態評估、*9時間處理風險。這個節骨眼上不要等，少賺錢沒有問題，但一旦等的時間過長，就會喪失處理危機的a1時間窗口。小概率事情一旦發生，就是你的大損失。
　　時時刻刻要有敬畏心理，要相信市場上時刻會發生意外事件。如果有人說他能戰勝市場，那么這樣狂妄的心理下，離投資失敗也不遠了。我們管理資產不能靠運氣，要靠邏輯推導，假設——推論——行動，當假設改變的時候，其他東西也要隨之改變。
　　小概率事件為什么可怕，就是因為你做任何模型也是算不到小概率率事件的，如果小概率事件都能被你的模型算到，那么它就不是小概率事件了。
　　私募基金行業進入容易，但活好很難，甚至不一定能活著退出。美國耶魯大學統計發現，1989年-1995年間美國私募基金的每年消亡率為20%，同時有50%的基金存續時間不超過5.5年。
　　另外，從個人角度來說，情緒化也是風險因素之一。帶著情緒做事情，很難成功。做投資要質疑一切，你如果相信權威、亦步亦趨，那么做投資沒有價值。你首先要質疑，要有探究精神，要不斷地把自己不懂的事情搞懂，才能成為專家。
　　三、商品期貨市場機遇巨大
　　以前，商品期貨在行業里的名聲比較差，為什么，就是因為之前很多人拿著賭博的心理，在商品一夜暴賺、一夜爆倉。商品市場就像一把刀，它本質是一個避險工具，這個工具并沒有好壞之分，就看你怎么用。大家不要說期貨風險很大，就看你怎么用。
　　商品對沖宏觀對沖的機遇——中國大宗商品消費量多項世界*9、潛力巨大。基本金屬比如銅850萬噸（4000億元），5億噸原油量（10000億元），8億噸鐵礦石（2500億元），12億噸鋼鐵（30000億元），煤炭37億噸（15000億元）……這些方面，中國都是世界*9大消費國。中國期貨保證金市場2000多億，實體企業參與套保還有巨大潛力可發掘。
　　金融機構對企業的金融服務空間巨大——比如倉單抵押融資，非標貨物融資，場外服務，點價服務，期權風險管理等服務，有太多的業務可以挖掘。
　　金融機構與實體經濟的合作互惠互利市場巨大，前景極其廣闊。做商品方面的投資，*4能和實體產業相結合。我們現在也在和很多實體企業合作，幫他們規避風險、獲得額外收益。這一塊要沉下去，厚積薄發。期貨一定要和現貨相結合，如果不和現貨結合，就會面臨大的風險，如果你對現貨一點都不參與，不理解，僅僅依靠盤面來做交易時，那么你就只是一個跟風者、追漲殺跌者。
　　產業運行有很多細節，常常在細微之處逐步影響投資品種價格的變化。和產業深入結合，能夠進一步掌握產業波動動態，更有利地判斷市場。
　　四、對沖基金公司治理：人才為王
　　作為智力密集型的私募基金行業，培養、吸引并留住優秀人才是私募基金發展的關鍵。國外先進的對沖基金越來越重視IT的建設，有的基金公司IT人員占員工比例超過50%。
　　舉一個我們公司的一位IT員工為例，國外的內外盤套利軟件要100多萬，但我們自己的員工開發，只要2個星期搞定。所以IT的人才非常重要，你想做什么改動，他加個班就能做出來。IT的人才有他們的特點——他白天睡覺也沒關系，他如果說今天累了想回家休息，也沒關系。我們可以允許他這樣。但他狀態好的時候，也會讓你吃驚，別人做幾個月的東西，他幾天之內能給你解決。所以我們要尊重人才，充分放手，讓他施展他的才華。
　　工作是生活的一部分，不要讓它變成生活的全部。*4就是你有興趣做這件事，公司又給你提供吃喝玩樂，這是*4的狀態。如果你每天起床*9反應是想去公司，那說明這個公司很不錯，但如果你每天起床后不想去公司，那么這樣的公司是失敗的。以谷歌為例，公司里有各種各樣的娛樂設施，為什么應聘谷歌的IT天才很多，就是因為到了谷歌，他的工作理想、生活娛樂，所有希望都能滿足。
　　在員工管理這塊，我們始終保持人性化管理。文化是一個企業的靈魂，核心管理層要以身作則，如果員工不認可你的文化，那么公司錢再多，也只有驅殼、沒有靈魂。
　　五、新常態下大資管市場空間廣闊
　　說完了風險控制、公司治理，我們再來從大格局上談一談未來的市場機遇。眼下，盡管股災過后，市場信心有些動搖，但從更大格局來看，資產管理行業仍然有著巨大空間。美國的經驗告訴我們，經過幾輪大的波動，散戶會越來越少，會越來越相信專業投資者。
　　麥肯錫預測，個人可投資資產超過600萬元的高凈值人士，到2015年末將超過190萬人，其可投資資產總額將達近60萬億元。另外，近年來，中國居民存款占比持續下降，從2005年73%下降到2014年的43%。存款逐步被各種理財產品分流。麥肯錫顯示，中國未來十年有望以25%的年復合增長率成為全球增長最快的資管市場。
　　此外，銀行保險等機構對優秀私募的需求非常大。以銀行為例：銀行業的發展路徑將從負債端的競爭驅動，逐步向資產端演進，即過去重在爭奪低成本負債，今后則更加注重爭奪收益較高而風險相對較低的優質資產。從國際大銀行的實際情況來看，代客資產管理產品約為其自有資產規模的1~3倍，資管業務已發展為發達國家金融機構的支柱業務和主要盈利來源之一，收入占比普遍達25%以上。
　　銀行業、保險業擁有極其龐大的資產池，這類資金對年化收益到10%以上它就很滿意了，在這種情況下，債券基金、商品對沖基金、宏觀對沖基金、都會迎來巨大的發展機會。