定向增發是指非公開發行即向特定投資者(機構)發行新股，實際上就是海外常見的私募。定向增發指向的是特定機構，其目的往往是為了引入該機構的特定能力，如管理、渠道，等等。定向增發的對象可以是老股東，也可以是新的投資者。總之，定向增發完成之后，公司的股權結構往往會發生較大變化，甚至發生控股權變更的情況。

定向增發包括兩種情形

一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的。另一種是通過定向增發融資后去并購他人，迅速擴大規模。

定向增發的動機

1、并購方：并購方通過定向增發能夠實現資產證券化，還可以通過定向增發強化對上市公司的控制，鞏固大股東的地位，并且提升公司價值，并購方選擇并購時機，一般是在目標公司股票價格被低估的時候，這對并購方非常有利，因為目標公司被低估的市場價值遲早會回歸正常;

2、發行方：發行方通過定性增發能夠快速融資，正常公開發行股票需要通過層層審批，消耗時間較長，而定向增發是一種私募融資，各種要求較低，能夠快速發行。在并購方以優質資產注資的情況下，上市公司能夠以此來將融資如投資相結合，提高公司盈利能力。一般發行方定向增發對象多為戰略投資者，可以對公司生產、經營以及管理有較大提升。

定向增發的好處與壞處

1、定向增發的好處：

(1)增加了上市公司的經營資金，若經營較好，可以帶來可觀的效益;

(2)擴大了投資者的投資選擇;

2、定向增發的壞處：

(1)轉債轉股后會稀釋每股業績;

(2)轉債轉股后股本增加同時參加利益分配也會增加。

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