套利定價理論
套利定價的假設條件
(1)投資者是追求收益的，同時也是厭惡風險的。
(2)所有證券的收益都受到一個共同因素的影響，并且證券的收益率具有以下的構成形式
ri=ai+biF1+εi
式中ri―――證券i的實際收益率;
ai―――因素指標F1為0時證券i的收益率;
bi―――因素指標F1的系數，反映證券i的收益率ri對因素指標F1變動的敏感性，也稱“靈敏度系數”;
F1―――影響證券的共同因素F的指標值;
εi―――證券i收益率ri的殘差項。
(3)投資者能夠發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。
套利組合
所謂套利組合是指滿足下述三個條件的證券組合：
(1)該組合中各種證券的權數滿足w1+w2+…+wN=0。
(2)該組合的因素靈敏度系數為零，即w1b1+w2b2+…+wNbN=0。其中，bi表示證券i的因素靈敏度系數。
(3)該組合具有正的期望收益率，即w1Er1+w2Er2+…+wNErN>0。其中，Eri表示證券i的期望收益率。