資本預算是什么？怎么理解資本預算？
資本預算是企業評估潛在重大項目或投資的過程。建設新工廠或對外部風險投資是需要在批準或拒絕之前進行資本預算的項目的例子。
作為資本預算的一部分，公司可能會評估未來項目的現金流入和流出，以確定產生的潛在回報是否滿足足夠的目標基準。資本預算過程也被稱為投資評估。
資本預算關鍵點：
1.資本預算是公司用來評估重大項目和投資，如新工廠或設備。
2.該過程包括分析項目的現金流入和流出，以確定預期回報是否符合設定的基準。
3.資本預算的主要方法包括貼現現金流、投資回報和生產能力分析。
怎么理解資本預算？
理想情況下，企業會追求任何能提升股東價值和利潤的項目和機會。然而，由于任何企業可用于新項目的資本或資金都是有限的，管理人員使用資本預算技術來確定在一個適用的時期內哪個項目將產生最好的回報。
雖然有許多資本預算的方法，下面是一些公司可以用來決定哪個項目進行。
現金流量折現分析
現金流折現(DCF)分析著眼于資助一個項目所需的初始現金流出，以收入形式出現的現金流入，以及以維護和其他成本形式出現的其他未來現金流出。
一、現值
這些現金流，除了最初的流出，被貼現回到當前的日期。DCF分析的結果是凈現值(NPV)。現金流被折現，因為現值表明今天的一筆錢在未來比同樣的一筆錢更值錢。對于任何項目決策，都存在機會成本，即由于追求項目而放棄的回報。換句話說，項目的現金流入或收入必須足以抵消初始和持續的成本，而且還必須超過任何機會成本。
在現值的情況下，未來現金流以無風險利率貼現，例如由美國政府擔保的美國國債的利率。未來的現金流是用無風險利率(或貼現率)折現的，因為項目至少需要賺那筆錢;否則，它就不值得追求。
二、資本成本
此外，一個公司可能會借錢來資助一個項目，因此，必須至少有足夠的收入來支付融資成本或資金成本。上市公司可能會同時使用債券或銀行信貸工具和股票。資本成本通常是權益和債務的加權平均數。其目標是計算最低門檻或項目需要從其現金流入中賺取的最低金額來彌補成本。高于最低回報率的回報率為公司創造了價值，而低于最低回報率的項目則不會被選中。
項目經理可以使用DCF模型來幫助選擇哪個項目更有利可圖或更值得追求。具有最高NPV的項目應該排在其他項目之上，除非一個或多個項目是互斥的。然而，項目經理還必須考慮從事項目的任何風險。
回報分析是資本預算分析中最簡單的一種，但也是最不準確的一種。它仍然被廣泛使用，因為它快速，并且可以讓管理人員了解所提議項目的真正價值。
回報分析計算收回投資成本所需要的時間。回收期是用項目的初始投資除以項目每年產生的平均現金流入來確定的。例如，如果最初的現金支出是40萬美元，而項目每年產生10萬美元的收入，則需要4年才能收回投資。
回報分析通常用于公司只有有限的資金(或流動性)來投資一個項目，因此，需要知道他們多快可以收回他們的投資。可能會選擇回報周期最短的項目。然而，回報法有一些限制，因為它沒有考慮機會成本或回報率，如果他們沒有選擇追求項目可能賺。
此外，回報分析通常不包括項目生命周期末期的任何現金流。例如，如果考慮購買設備的項目，將考慮工廠設備產生的現金流或收入，但不考慮設備在項目結束時的殘值。殘值是指設備在使用壽命結束時的價值。因此，回報分析并不能真正衡量項目的盈利程度，相反，它提供了初始投資能夠多快收回的粗略估計。
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