??庫存股??是指企業通過回購、贈與或其他方式重新獲得已發行的股份，但尚未轉讓或注銷的股票。其核心特征包括：

　　??權益屬性??：在資產負債表中以負數形式列示于股東權益項下，屬于所有者權益的備抵科目（類似壞賬準備）；
　　??權利限制??：持有期間不享有分紅權、表決權，公司解散時亦無法變現；
　　??來源多樣性??：可通過市場回購、股東捐贈、債務抵償等方式取得。
　　??要點??：
　　回購資金需來自稅后利潤或合法融資渠道；
　　上市公司回購需遵守交易所規則，如單日回購量不得超過日均成交量的25%。
　　大白話解讀
　　??場景1：科技公司的“人才金手銬”??
　　某AI初創公司估值10億元，計劃推行股權激勵但缺乏新股額度：
　　以每股5元回購200萬股（市價8元），耗資1000萬元；
　　將庫存股授予核心團隊，約定5年解鎖期；
　　??效果??：人才流失率從30%降至8%，研發效率提升40%。
　　??場景2：零售巨頭的“市值急救包”??
　　某連鎖超市因行業競爭股價腰斬（市凈率0.6倍）：
　　動用2億元自有資金回購5%股份并注銷；
　　總股本減少后每股凈資產提升12%，吸引價值投資者入場；
　　3個月內股價反彈65%，市值管理目標達成。
　　核心價值
　　1.??財務指標的“調節閥”??
　　??提升ROE??：某制造業企業回購10%股份后，凈資產收益率從9%躍升至14%；
　　??優化資本結構??：通過庫存股調節負債率，某地產公司資產負債率從82%降至68%，成功發行低息債券。
　　2.??股東利益的“平衡術”??
　　??替代現金分紅??：某消費品牌以庫存股回購代替分紅，為股東節省20%個稅；
　　??抵御惡意收購??：通過回購減少流通股，某生物醫藥公司將潛在收購方持股上限從15%壓縮至9%。
　　3.??戰略轉型的“工具箱”??
　　??并購支付手段??：某科技企業以庫存股支付60%并購對價，節省現金支出3億元；
　　??IPO合規路徑??：某擬科創板企業通過回購清理代持股份，滿足“股權清晰”上市條件。