*9步是識別現存的現金流量。互換交易的宗旨是轉換風險，因此首要的是準確界定已存在的風險。
第二步是匹配現有頭寸。只有明了現有頭寸地位，才可能進行第二步來匹配現有頭寸。基本上所有保值者都遵循相同的原則，即保值創造與現有頭寸相同但方向相反的風險，這就是互換貨幣互換交易中所發生的。現有頭寸被另一數量相等但方向相反的頭寸相抵消。因而通過配對或保值消除了現有風險。
互換交易的第三步是創造所需的現金流量。保值者要想通過互換交易轉換風險，在互換的前兩步中先抵消后創造就可以達到目的。與現有頭寸配對并創造所需的現金流量是互換交易本身，識別現有頭寸不屬于互換交易，而是保值過程的一部分。
通過對上述互換案例的分析，可總結出確定互換方案的基本過程：①建立成本和融資渠道矩陣;②確定各方比較優勢;③劃分互換利益;④為互換定價，即確定互換合約中各方應支付的利率。