今年以來，已有近20家城商行發布股權轉讓公告。上市不可期、盈利能力下降、股權分散等原因讓投資者日趨冷靜，表現為股權交易價格走低和部分股權轉讓項目三年未果
　　一方面受到全牌照的國有大行、股份制銀行的競爭壓力，一方面被機制靈活的民營銀行、網絡銀行的圍追奪食，城商行經過20年發展，總資產增長40倍的同時，也面臨經濟下行中盈利能力向平緩過渡、不良攀升的尷尬階段。
　　而IPO暫緩，城商行A股上市久等不果，讓許多投資者坐不住了，今年以來已有近20家城商行股權進行掛牌出售。
　　10月12日，廣發銀行[微博]在上海聯合產權交易所掛牌出售9.55萬股。據《投資者報》記者不完全統計，今年以來，已有包括江蘇銀行、河北銀行、南洋商業銀行等近20家城商行股權掛牌轉讓股權。
　　對于廣發銀行此次轉讓股權的原因、是否為上市做準備以及目前是否有企業進行接洽等問題，該行相關負責人向《投資者報》記者表示，該行已經關注到本次股權轉讓的情況，中國北方工業公司在上海聯合產權交易所掛牌轉讓所持廣發銀行行股份，總計95486股，占比僅0.001%。
　　“此次股權轉讓是常規股權變動事項，對我行股權結構、業務及上市無影響。廣發銀行堅持穩健經營，積極應對不斷變化的經濟形勢，努力提高業績，為股東創造*5價值。”廣發銀行相關負責人說。
　　“對于城商行股權轉讓的原因并不能一概而論，整合股權資源謀求上市是最主要的原因，其次很多持有城商行股份的投資者看不到上市預期繼而轉手也比較常見。此外，也有可能是區域性銀行重組并購行為。”南昌大學金融證券研究所所長何宜慶向《投資者報》記者表示，投資者在選擇城商行時還需慎重，城商行大規模上市的可能性并不大。
　　多數城商行股權轉讓價格走低
　　城商行已持續8年與A股市場無緣，此前盛京銀行、上海銀行等4家銀行都已遞交證監會審核，但隨著IPO暫緩，上市時間只能待定。與此相對應的是，部分城商行股權轉讓信息頻頻現身產權交易平臺。
　　雖然當事銀行不愿意就掛牌原因做過多解釋，但從轉讓方態度可知一二。今年2月轉讓江蘇銀行部分股權的金智科技董秘李劍曾對外稱，公司轉讓江蘇銀行股權出于兩種考慮：一是江蘇銀行目前在IPO排隊中，何時能夠上市還是未知數；其次，基于對目前銀行股的價值判斷和未來的估值，現在轉讓江蘇銀行股權的收益率還不錯。
　　上述考慮頗具代表性，何宜慶分析，所有城商行中江蘇銀行、上海銀行規模優勢較大，處于A股一級梯隊，但并沒有明確上市時間節點，其他城商行部分會選擇H股上市，但相對于數百家城商行體量來講屬于鳳毛麟角，競爭力較弱、排名靠后的很可能上市無望。
　　與此同時，面對經濟下行、利率市場化和混業競爭的大環境，城商行的經營壓力普遍比股份制銀行更大，銀行股權“風光”不再，首先表現為近兩年城商行股權交易價格走勢趨弱。
　　有統計數據顯示，以江蘇銀行為例，2010年11月，黑牡丹出售江蘇銀行4000萬股，轉讓價格合6.1元／股；2013年年底，北京產權交易所公告，江蘇銀行1600萬股掛牌轉讓，折合5.18元／股；2015年2月13日，金智科技發布公告，將其所持江蘇銀行2500萬股的股份全部轉讓給江蘇廣電，轉讓價格4.54元／股。
　　其次，目前多家銀行股權“無人問津”。記者從北京金融資產交易所官網了解到，2012年5月到7月間，先后有大連銀行4000萬股股權轉讓、南昌銀行7652.6萬股股權轉讓、北京農商行8.5萬股和580余萬股股權轉讓、徽商銀行約4億股股權轉讓，但4家掛牌轉讓信息至今已滿3年，仍無人“接盤”。此外，今年上半年在上海聯合產權交易所廈門銀行、寧夏銀行也未能完成轉讓。
　　對于未有買家接手的原因，記者試圖聯系其中徽商銀行了解情況，但未收到回復。“未成交不一定是沒有咨詢者，大多數是轉讓價格太高，談不攏。”一位券商金融分析師向《投資者報》記者表示。
　　銀行的暴利時代已經結束，地方城商行可能還需要面對一段艱難時期，何宜慶認為，投資者入股城商行仍需謹慎。
　　轉讓股權比例小
　　值得注意的是，密集的股權交易所涉及的股份都比較小，并不影響公司主要股東的地位。
　　除了中國銀行因業務規劃整體出售南洋商業，以及長江三峽集團轉讓宜賓商業銀行24.78%股權占比較大，多數城商行股權轉讓占比都在10%以下，例如江西稀有稀土金屬鎢業公司和大連控股分別出售青海銀行2.69%、2.96%股權；大連農商行掛牌轉讓2.03%股權、東營銀行掛牌轉讓0.0238%股權、華融湘江銀行掛牌轉讓0.2321%股權、寧夏銀行轉讓0.042%股權，而廣發銀行掛牌轉讓的股權比例則僅為0.001%。
　　東方證券金融分析師王劍表示，城商行股權轉讓密集和其股權分散有關。轉讓原因各種各樣，轉讓股權比例很小，基本對當事銀行影響不大。
　　城商行分化初現端倪
　　在日前召開的2015年全國城商行年會上，銀監會副主席曹宇表示，支持城商行之間進行各種股權合作，支持有資本、有人才和有經驗的城商行跨區域收購兼并高風險行，整合行業資源，移植經驗模式，化解行業風險。
　　數據顯示，目前，國內民營資本持股占城商行總股本的比重已達56%，近年來，共有49家城商行和20家城信社本著市場自愿原則，通過重組、聯合、收購和兼并等方式重組為11家城商行。
　　何宜慶表示，股權轉讓密集也一定程度上加速中小城商行的股東結構整合，實現優勝劣汰。“比如南昌銀行此前受讓九江銀行部分股權，又收購景德鎮銀行成立江西銀行，雖然由地方政府推動，也是通過市場機制實現的。”何宜慶說。
　　與某些城商行股權轉讓遇冷不同的是，南京銀行今年上半年定增受追捧，成功募集約80億元。有分析人士表示，城商行分化已經初現端倪，隨著混業競爭加劇和民營銀行沖擊，城商行生存空間會受到進一步擠壓，一些經營不善的小行將面臨破產重組的壓力。
        本文來源：投資者報；作者：閆軍