金融工具（financial instruments）是指在金融市場中可交易的金融資產，用來證明債權債務關系和產權的法律憑證，故稱有價證券。債券和股票是最常見的有價證券。當企業發行債券和股票時，無論籌資者還是投資者都需要對該種證券進行估值，決定以何種價格發行或購買證券比較合理。因此，證券估值具有重要的理論意義和實際意義。
金融工具價值評估
（一）債券價值評估
1.債券的概念
債券是發行者為籌集資金，按照法定程序發行并向債權人承諾于指定日期還本付息的有價證券。債券的基本要素主要包括：
（1）債券面值。債券面值是指債券的票面價值，是發行人對債券持有人在債券到期后應償還的本金數額，也是發行人向債券持有人按期支付利息的計算依據。債券的面值與債券實際的發行價格并不一定是一致的，發行價格大于面值稱為溢價發行，小于面值稱為折價發行，等價發行稱為平價發行。
（2）票面利率。票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標準。
（3）期限。期限是指債券發行日至到期日之間的時間間隔。
2.債券價值評估方法
債券價值是指債券投資者的未來現金流入量（利息與本金）的現值。債券價值評估就是對債券價值進行評估。
（二）普通股價值評估
普通股是股份有限公司依法發行的具有表決權和剩余索取權的一類股票。普通股價值是指普通股投資者預期的未來現金流入的現值。其未來現金流入包括股利和將來出售股票時的售價。普通股價值評估是指對普通股價值進行評估。具體如下：
（三）優先股價值評估
優先股價值是指優先股投資者預期的未來現金流入的現值。其未來現金流入為每年固定的股利。優先股估值采用股利的現金流量折現模型。當優先股存續期內采用固定股利率時，每期股息就形成了無限期的年金，即永續年金。
經營杠桿效應
1.經營杠桿
經營杠桿，又稱營業杠桿或營運杠桿，反映業務量和息稅前利潤的杠桿關系，指在企業生產經營中由于存在固定性經營成本而使息稅前利潤變動率大于業務量變動率的現象。
2.經營杠桿系數（Degree of operational leverage）
經營杠桿系數，也稱經營杠桿程度或營業杠桿程度，它是息稅前利潤變動率對產銷業務量變動率的比值。
3.影響經營杠桿系數的因素
4.經營杠桿與經營風險
（1）經營風險
經營風險指企業由于生產經營上的原因而導致的資產收益波動的風險。引起企業經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性。
（2）經營杠桿
經營杠桿反映了資產收益的波動性，用以評價企業的經營風險。經營杠桿系數越高，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大，經營風險也就越大。根據經營杠桿系數的計算公式：
上式表明：在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數；只要有固定性經營成本存在，經營杠桿系數總是大于1。
5.控制經營風險的方法
增加銷售額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重。
