公司價值法
它一般會給出這個幾個條件:息稅前利潤、債券價值等于面值、債券利息率、股權資本成本。此外,這里的計算還有兩個假設,考生需要理解,一是凈利潤全部用于分配股利,二是凈利潤可以始終保持當前的水平,無限持續下去。那么權益價值的計算,就是永續年金的計算了。
股權價值=凈利潤/權益資本成本=(EBIT-I)*(1-T)/權益資本成本
現在假設幾個數值,EBIT為500,債券價值等于面值為300,利率為6%,權益資本成本為12%,那么股權價值為(500-300*6%)*(1-25%)/12%=3012.5